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Introduzione Potrebbe ripetersi? Una riproposizione 3 ►
Le origini economiche della vittoria di Reagan 5
Le radici dell'instabilità 7
La natura finanziaria della nostra economia 10
Interventi del prestatore di ultima istanza 12
I profitti nella nostra economia 13
Opzioni di politica economica 16
Possiamo fare meglio? 19
I. Potrebbe ripetersi? 21 ►
Considerazioni generali 22
Un abbozzo di modello 24
Uno sguardo a qualche dato 29
Conclusione: il ruolo del governo federale 31
II. Finanza e profitti: la natura mutevole dei cicli economici americani ►
1. La prospettiva storica 34
2. Finanziamento e instabilità 36
3. L'importanza della finanza 39
4. Posizione finanziaria coperta, speculativa e ultraspeculativa 44
5. Il livello e la distribuzione del reddito e la convalida della struttura finanziaria 61
6. La determinazione dei profitti e la convalida della struttura finanziaria 70
7. Qualche dato 76
8. Le risposte agli interrogativi iniziali 89
III. L'ipotesi dell'instabilità finanziaria: un'interpretazione di Keynes e un'alternativa alla teoria “tradizionale” ►
Introduzione 94
L'interpretazione della Teoria generale alla luce della risposta critica di keynes a Viner 95
La visione della nostra economia nei termini dell'instabilità finanziaria 98
Conclusione 106
IV. Processi finanziari capitalistici e instabilità del capitalismo ►
Finanza e comportamento di un'economia capitalistica 113
Una considerazione a parte sui “fondi monetari” 116
Azioni della Riserva Federale per controllare l'inflazione 118
Prezzi delle attività, investimento e finanziamento 119
Investimento, profitti e convalida dei debiti delle imprese 123
Conclusioni 128
V. Ancora sull'ipotesi dell'instabilità finanziaria ►
Introduzione 133
Il posto dell'ipotesi dell'instabilità finanziaria nella teoria economica 136
Investimento, consumo e teoria della domanda effettiva 140
Una riaffermazione dell'ipotesi dell'instabilità finanziaria 148
Implicazioni di politica economica 162
VI. Una riesposizione dell'instabilità finanziaria ►
1. Introduzione 167
2. L'economia dell'euforia 172
3. Flussi di contante 178
4. Instabilità finanziaria e determinazione del reddito 182
5. Come agisce la restrizione monetaria? 195
6. La teoria della stabilità finanziaria 201
7. La banca centrale 213
VII. Banca centrale e mutamenti del mercato monetario ►
1. Introduzione 224
2. Due recenti mutamenti istituzionali 226
3. Le implicazioni di questi mutamenti per la politica monetaria 236
4. Le implicazioni dell'aspettativa che le istituzioni mutino 239
VIII. Le nuove utilizzazioni dei poteri monetari ►
Introduzione 243
La guida dell'evoluzione dei mercati finanziari 248
La manipolazione dell'incertezza 253
Conclusione: la sfera d'azione del Sistema della Riserva Federale 259
IX. La Riserva Federale: tra l'incudine e il martello 262 ►
Il duplice ruolo della Riserva Federale 263
1929 e 1979 265
Il prestatore di ultima istanza 269
La necessità di riforme strutturali 271
X. Una esposizione della teoria keynesiana dell'investimento ►
1. Osservazioni introduttive 275
2. Le componenti fondamentali 277
3. La determinazione dei prezzi dello stock di capitale 282
4. Il ruolo della moneta 287
5. Il mercato dei titoli 291
6. L'offerta di beni d'investimento 293
7. Investimento ex ante e investimento ex post: il flusso di fondi interni 297
8. Interrelazioni tra finanziamento dell'investimento e prezzo dei beni capitali 298
9. Osservazioni conclusive 305
XI. Sistemi monetari e modelli dell'acceleratore 310 ►
1. Attributi del modello acceleratore-moltiplicatore 311
2. Il modello dell'acceleratore con quantità di moneta costante 314
3. Il modello dell'acceleratore con quantità di moneta variabile 323
4. Implicazioni di politica economica 335
XII. L'integrazione dei modelli di crescita semplice e dei modelli del ciclo ►
Introduzione 343
Gli ingredienti 345
Il modello formale 350
La possibilità di crescita auto-sostenuta 355
Conclusioni 362
XIII. Gestione delle attività del settore privato e efficacia della politica monetaria: teoria e pratica ►
1. Introduzione 364
2. La visione di portafoglio della gestione delle attività
3. Un modello keynesiano non ricostruito
4. L'efficacia della politica monetaria nel recente passato
Indice analitico 381
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Minsky Hyman Philip
Potrebbe ripetersi. Instabilità e finanza dopo la crisi del '29
Indice
Introduzione di Augusto Graziani p. IX
Prefazione dell'autore XIX
Potrebbe ripetersi?
Introduzione di Augusto Graziani p. IX
Prefazione dell'autore XIX
Potrebbe ripetersi?
Introduzione Potrebbe ripetersi? Una riproposizione 3 ►
Le origini economiche della vittoria di Reagan 5
Le radici dell'instabilità 7
La natura finanziaria della nostra economia 10
Interventi del prestatore di ultima istanza 12
I profitti nella nostra economia 13
Opzioni di politica economica 16
Possiamo fare meglio? 19
I. Potrebbe ripetersi? 21 ►
Considerazioni generali 22
Un abbozzo di modello 24
Uno sguardo a qualche dato 29
Conclusione: il ruolo del governo federale 31
II. Finanza e profitti: la natura mutevole dei cicli economici americani ►
1. La prospettiva storica 34
2. Finanziamento e instabilità 36
3. L'importanza della finanza 39
4. Posizione finanziaria coperta, speculativa e ultraspeculativa 44
5. Il livello e la distribuzione del reddito e la convalida della struttura finanziaria 61
6. La determinazione dei profitti e la convalida della struttura finanziaria 70
7. Qualche dato 76
8. Le risposte agli interrogativi iniziali 89
III. L'ipotesi dell'instabilità finanziaria: un'interpretazione di Keynes e un'alternativa alla teoria “tradizionale” ►
Introduzione 94
L'interpretazione della Teoria generale alla luce della risposta critica di keynes a Viner 95
La visione della nostra economia nei termini dell'instabilità finanziaria 98
Conclusione 106
IV. Processi finanziari capitalistici e instabilità del capitalismo ►
Finanza e comportamento di un'economia capitalistica 113
Una considerazione a parte sui “fondi monetari” 116
Azioni della Riserva Federale per controllare l'inflazione 118
Prezzi delle attività, investimento e finanziamento 119
Investimento, profitti e convalida dei debiti delle imprese 123
Conclusioni 128
V. Ancora sull'ipotesi dell'instabilità finanziaria ►
Introduzione 133
Il posto dell'ipotesi dell'instabilità finanziaria nella teoria economica 136
Investimento, consumo e teoria della domanda effettiva 140
Una riaffermazione dell'ipotesi dell'instabilità finanziaria 148
Implicazioni di politica economica 162
VI. Una riesposizione dell'instabilità finanziaria ►
1. Introduzione 167
2. L'economia dell'euforia 172
3. Flussi di contante 178
4. Instabilità finanziaria e determinazione del reddito 182
5. Come agisce la restrizione monetaria? 195
6. La teoria della stabilità finanziaria 201
7. La banca centrale 213
VII. Banca centrale e mutamenti del mercato monetario ►
1. Introduzione 224
2. Due recenti mutamenti istituzionali 226
3. Le implicazioni di questi mutamenti per la politica monetaria 236
4. Le implicazioni dell'aspettativa che le istituzioni mutino 239
VIII. Le nuove utilizzazioni dei poteri monetari ►
Introduzione 243
La guida dell'evoluzione dei mercati finanziari 248
La manipolazione dell'incertezza 253
Conclusione: la sfera d'azione del Sistema della Riserva Federale 259
IX. La Riserva Federale: tra l'incudine e il martello 262 ►
Il duplice ruolo della Riserva Federale 263
1929 e 1979 265
Il prestatore di ultima istanza 269
La necessità di riforme strutturali 271
X. Una esposizione della teoria keynesiana dell'investimento ►
1. Osservazioni introduttive 275
2. Le componenti fondamentali 277
3. La determinazione dei prezzi dello stock di capitale 282
4. Il ruolo della moneta 287
5. Il mercato dei titoli 291
6. L'offerta di beni d'investimento 293
7. Investimento ex ante e investimento ex post: il flusso di fondi interni 297
8. Interrelazioni tra finanziamento dell'investimento e prezzo dei beni capitali 298
9. Osservazioni conclusive 305
XI. Sistemi monetari e modelli dell'acceleratore 310 ►
1. Attributi del modello acceleratore-moltiplicatore 311
2. Il modello dell'acceleratore con quantità di moneta costante 314
3. Il modello dell'acceleratore con quantità di moneta variabile 323
4. Implicazioni di politica economica 335
XII. L'integrazione dei modelli di crescita semplice e dei modelli del ciclo ►
Introduzione 343
Gli ingredienti 345
Il modello formale 350
La possibilità di crescita auto-sostenuta 355
Conclusioni 362
XIII. Gestione delle attività del settore privato e efficacia della politica monetaria: teoria e pratica ►
1. Introduzione 364
2. La visione di portafoglio della gestione delle attività
3. Un modello keynesiano non ricostruito
4. L'efficacia della politica monetaria nel recente passato
Indice analitico 381
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In aperto contrasto con la visione tradizionale della teoria economica, che dipinge il mercato come impareggiabile operatore automatico, quasi un perfetto e sofisticato calcolatore capace di individuare istante per istante la soluzione ottimale di una miriade sterminata di produzioni e di scambi, la visione di Minsky — osserva Augusto Graziani nella sua introduzione - presenta un quadro del capitalismo tutto anarchia, speculazione e sregolatezza. ►
La grande crisi del '29 non fu un evento isolato. Riconsiderata nel quadro tracciato da un economista di punta quale Hyman P. Minsky, essa appare come prodotto spontaneo dell'incapacità dei sistemi capitalistici di funzionare ordinatamente.
Scomparso il mercato di Walras preciso come un orologio svizzero, riappare il crudo giudizio di Keynes di un capitalismo che non conosce regole se non quelle del gioco d'azzardo. Di qui l'interrogativo che, pensando ancora una volta alla grande crisi, Minsky pone al titolo del volume: Potrebbe ripetersi? Egli auspica un sistema che, senza dare luogo ad un'economia pianificata, riesca tuttavia ad orientare la produzione al soddisfacimento di bisogni realmente sentiti dai consumatori. A questo scopo è necessaria secondo Minsky una modificazione profonda del contenuto della spesa pubblica, che va riportata alla sua funzione corretta di sostegno alle attività produttive sia attraverso l'allestimento di infrastrutture, sia finanziando la ricerca e il progresso tecnologico.
